中财在线__*ST昌河：汽车变航天将火箭窜升

国际实业上亿资金牢牢封住涨停，ST中冠缓步持续上扬，弱势市场中只有这些具备了实质性重组题材的品种才敢于逆势大涨！时下越来越多上市公司的资产重组公告不断见诸报端，一年一度的年末重组热潮又要来了，建议投资者提前布局有望获得意想不到的收益。实战中建议关注*ST昌河（600372）(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)，将定向增发置出亏损汽车资产，置入盈利能力优异的航空制造类资产，定向增发价5.18元，目前股价仅仅3元多，重大重组箭在弦上，火箭窜升行情可期！

一、置入优质航天资产，火箭窜升可期

2008年10月11日公告，公司拟以5.18元/股向中航集团定向增发7462万股（锁定期36个月）购买后者航空机电成品及附件制造业务所涉资产，即上航电器100%股权及兰航机电100%股权。由江西昌河汽车公司（现为二集团全资子公司）作为拟出售资产接收方，出售公司全部资产及负债以抵销部分购买资产价款，剩余不足部分由前述定向增发方式补足。本次交易完成后，公司将成为航空机电成品及附件制造商，主营航空机载照明与控制系统产品的制造业务；中航工业将合计持有公司31661万股（占65.33%），成为公司实际控制人。此次重组将从根本上改变公司经营性质，公司也将加入航空制造业的阵营。近年来，随着国际航空制造业的复苏，以及我国国防现代化的深化和国防投入的加大，我国航空制造业正处于新的繁荣阶段，置换进航空制造类资产对昌河股份来说应属重大利好。

二、资产质地优异业绩有望暴增

经此次重大资产重组，公司的盈利能力将大大提高。上航电器为一集团持股100％的全资子公司，主要为航空、航天、舰船、坦克、轨道交通等领域提供自动调光系统、飞机内外照明系统、集中告警系统、智能飞机二次配电系统、操控板组件及调光系统（CPA）、开关及熔断器系列、光伏太阳能逆变器等近600项电器电子产品。兰航机电为二集团持股100％的全资子公司，主要业务有航空电动机构、电机电器、机外照明、机载计算机四大系列。从历史数据看，两家公司均具有不错的经营业绩，07年合并营业收入4.03亿元、净利润6837万元，总资产为7.56亿元，净资产为5.11亿元，销售净利率为16.99％，净资产收益率为13.38％，远高于我国航空制造业整体水平，在整个机械行业也处于较好水平。预计公司08年、09年营业利润较07年已审数分别增长39.6%、41.88%。预计未来两年归属于母公司股东的净利润不低于7000万元。

年末资产重组热潮是我国股市的一大景观，相关上市公司因保牌需要重组要求非常迫切。对*ST昌河来说，本次重组意义不凡，这意味着公司将正式抛离其全部汽车业务，转而引进实质控制人中航集团所属的航空机电资产。走势上观察，近期受大盘影响持续补跌，调整幅度已相当惊人。今日在历史低点附近止跌，成交量出现明显放大，反转飙升行情有望出现。作为典型的重组板块中的滞涨品种，其一旦启动将有非常巨大的上扬潜力，投资者可密切关注。