昨日仿真交易维持强势上涨，表现明显强于沪深 300 现货指数，远期合约继续领涨。总成交量和持仓量均略有放大，总持仓量突破年内新高的趋势明显。由于仿真交易强于现货指数，各合约升水幅度快速放大，短期风险有所上升， IF0906 合约已高于其理论价格 300 多点。各合约价差扩大速度也有所提高， IF0906 相关价差维持强势特征， IF0903 合约相关价差上涨速度也有所加快。

　　从现货指数来看，短期继续维持了震荡盘升行情，早盘由前天技术调整后的金融股领涨，午盘水泥等短期强势股领涨，在周边市场疲弱的情况下，指数仍以红盘报收。但成交量却持续出现了萎缩，这对于短期指数反弹的延续是不利的。另外，基金重仓股出现在 300 成分股跌幅榜前列值得关注，是否基金在指数反弹中更多采取了择机减仓呢？本周持续公布的国内经济数据显示了当前宏观经济的确出现了增长放缓迹象，尤其昨天公布的社会消费品零售总额同比增长幅度出现明显回落，我们相信这样的经济数据将制约投资者，尤其是基金这样的机构投资者短期大规模做多的热情。

　　国际市场方面，由于没有因素改变短期投资者对经济的担忧，同时美国财政部改变了前期对银行不良抵押资产的收购计划，使得短期空头气氛继续笼罩美欧市场，今早收盘的美股三大指数均继续大幅下搓，对于今天白天交易时段各国股指将产生负面影响。

　　综合来看，由于国际金融市场短期有所恶化，同时国内现货市场成交量持续萎缩，现货指数和仿真交易都将面临回落风险。尽管昨天下午国务院再次出台了部分经济刺激措施，但我们建议投资者谨慎面对，不排除这是短期减持多头仓位的机会。

　　操作上，建议投资者警惕短期市场在反弹后的调整风险，多头持仓可以适当择机减持，价差套利头寸可以适当保留。 http://www.88china.com（中财在线小凡）