昨日仿真交易昨天大幅回落，总成交量放大明显，持仓量略有增加。前两周表现强劲的远月合约出现理性回归， IF0906 较长时间处于跌停价位，收盘前受到现货指数走强带动，各合约略有反弹。

　　上周四和五的交易中，仿真交易的成交量与持仓量的下降已经为昨天的回落做出了警示。不过在下跌中，各合约成交仍较活跃，结合现货指数的走势，我们预计仿真交易的反弹行情尚不会结束，后市仍有向上动力。 IF0811 合约临近交割，其贴水状态吸引了资金关注，成交量已经连续几日有所增加，昨天持仓也出现扩大，可以维持关注。

　　沪深 300 指数震荡上行，成交量无明显变化。个股热点有所扩散，地产和证券类股领跌。

　　短期沪深 300 指数震荡来临的可能性在不断提高，一方面，仿真交易近几个交易日的提前效应不容忽视，在其出现大幅波动的背后，显示的是投资者对现货指数的一种看法；另一方面，外部市场情况并没有改善，由于缺少良好的经济数据支持，我们认为外部市场可能继续疲弱， A 股市场尽管有政策支持，但“冬天”毕竟是“冬天”。另外值得关注的是由于工程机械、建材等领涨个股短期涨幅巨大，其技术调整压力也在增加，这与 IF0906 没有区别。因此，我们认为短期沪深 300 指数将出现上升途中的震荡行情。

　　操作上，虽然仿真交易昨天跌幅较大，但我们认为这是对于近期过快上涨的一种技术性修正，由于现货指数目前反弹趋势尚可，因此仿真交易仍有震荡上行动力。但在操作上，短期震荡加大，投资者需要加大风险控制，可以适当保持观望，等待合适的介入机会。

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